5520 sayılı Kurumlar Vergisi Kanunun 11/1-
i bendine eklenen hüküm ile finansman gider
kısıtlamasına ilişkin düzenleme yapılmıştır. Bu
düzenlemeye göre, yabancı kaynakları öz kaynaklarını aşan işletmelerde, işletmede kullanılan
yabancı kaynaklara ilişkin faiz, komisyon, vade
farkı, kâr payı, kur farkı ve benzeri adlar altında yapılan gider ve maliyet unsurları toplamının
%10’unu aşmamak üzere Cumhurbaşkanı tarafından belirlenecek oranda finansman gider kısıtlaması getirilebileceği belirtilmiştir. 1/1/2021 tarihinden itibaren vergilendirme dönemi kazançlarına uygulanmak üzere 3490 sayılı Cumhurbaşkanı Kararıyla finansman gider kısıtlaması ilişkin
oranın %10 olarak uygulanacağı belirtilmiştir.
Ancak bu uygulama ile firmaların finansman giderlerine kısıtlama getirilerek vergi matrahlarını artırdığı için borcun vergi kalkanı avantajını azaltmaktadır. Finansman gider kısıtlaması uygulamasından etkilenecek şirketleri belirleyebilmek
için TCMB sektör bilançoları, İSO 500 listesindeki
şirketleri ve Borsa İstanbul Sanayi ve Hizmetler
şirketlerinin mali yapıları incelenmiştir. Şirketlerin büyük çoğunluğunun yabancı kaynaklarının
öz kaynaklarından fazla olduğu için finansman
gider kısıtlaması uygulamasından etkileneceğinden firmaların sermaye yapısı kararları üzerinde
etkisi olacağı düşünülmektedir.
Anahtar Kelimeler: Finansman Gider Kısıtlaması, Sermaye Yapısı Kararları, Finansal Kaldıraç.
JEL Sınıflandırma Kodları: G30, G32, K34.