Bu çalýþmada, son yýllarda finansal piyasalardan uzun vadeli ve uygun maliyetli kredi temininde güçlük yaþayan iþletmeler açýsýndan alternatif bir finansman aracý olarak öne çýkan sat-kirala- geri al modeli, amortismana tabi olmayan boþ arazi ve arsalar özelinde ele alýnmýþtýr. Türkiye’de bu modelin uygulanmasýna yönelik olarak kurumlar vergisi baþta olmak üzere çeþitli vergisel teþvikler saðlanmakla birlikte, arazi ve arsalarýn Vergi Usul Kanunu kapsamýnda aþýnmaya ve yýpranmaya tabi varlýklar arasýnda yer almamasý, söz konusu iþlemlerin finansal ve vergisel sonuçlarýnýn ayrýca deðerlendirilmesini gerekli kýlmaktadýr. Çalýþmada, boþ arazi ve arsalarýn sat-kirala-geri al iþlemine konu edilmesi hâlinde ortaya çýkabilecek muhasebe kayýtlarýnýn, finansal tablolar üzerindeki etkileri ile vergisel sonuçlarý Tek Düzen Muhasebe Sistemi ve yürürlükteki vergi mevzuatý çerçevesinde incelenmiþtir. Bu kapsamda, amortisman hesaplanamayan varlýklar açýsýndan modelin iþletmelere saðladýðý likidite avantajlarý ile katlanýlan finansman maliyetleri, kurgulanan üç farklý senaryo üzerinden karþýlaþtýrmalý olarak analiz edilmiþtir. Uygulama örnekleri sonucunda, sat-kirala-geri al iþlemi sayesinde iþletmelerin operasyonel kontrolü kaybetmeden sahip olduklarý taþýnmazlarýn ekonomik deðerini nakde dönüþtürebildiði, bilanço yapýsýnýn güçlendiði ve likidite yönetimi açýsýndan esneklik kazandýðý tespit edilmiþtir. Ayrýca, boþ arazi ve arsalar için amortisman ayrýlmasýnýn mümkün olmamasý nedeniyle özel fon hesabýnda izlenen istisna kazancýn kiralama süresi boyunca tüketilememesinin, modelin genel etkinliðini önemli ölçüde zayýflatmadýðý sonucuna ulaþýlmýþtýr. Bu yönüyle çalýþma, amortismana tabi olmayan varlýklarýn sat-kirala-geri al iþlemlerinde dezavantaj oluþturmadýðýný ve modelin uygun koþullar altýnda iþletmeler açýsýndan rasyonel bir finansman alternatifi olabileceðini ortaya koymaktadýr. Anahtar Kelimeler: Sat-Kirala-Geri Al, Amortisman, Kurumlar Vergisi Ýstisnasý. JEL Sýnýflandýrma Kodlarý: M41, G32, H25, K34, R33.